Contratos bilionários vinculados a dois clientes principais
A especialista britânica em neocloud Nscale, que se separou da mineradora australiana de criptomoedas Arkon Energy há dois anos, garantiu mais de US$ 103 bilhões em contratos, segundo o prospecto do seu IPO. Cerca de 85% desse total vem de um acordo de fornecimento de computação de US$ 43,8 bilhões com a Microsoft, válido até 2033, e de um contrato separado de US$ 44,6 bilhões com o laboratório de IA Anthropic.
O acordo com a Anthropic está condicionado à obtenção de financiamento pela Nscale, e a Anthropic mantém o direito de encerrar o contrato caso a Nscale não atinja os “rigorosos” marcos estabelecidos no documento.
Riscos de concentração em todo o setor são destacados
Um artigo recente do Financial Times, citando pesquisas do fundo de hedge de crédito Sona Asset Management, alertou que muitas empresas de infraestrutura de IA dependem fortemente de um pequeno número de clientes. Por exemplo, a concorrente da Nscale, CoreWeave, obtém 67% de sua receita da Microsoft, enquanto a construtora de data centers Applied Digital recebe 67% da Oracle e outros 30% da CoreWeave. A Sona alertou que, embora essa interdependência não seja inerentemente negativa, um único revés ou mudança estratégica de um grande cliente pode ter impactos em todo o setor.
Detalhes do IPO e perspectivas financeiras
A Nscale planeja listar suas ações na Bolsa de Nova York com uma avaliação esperada de US$ 35 bilhões e pretende captar US$ 3 bilhões com a oferta, segundo a Bloomberg.
No semestre encerrado em 30 de junho, a empresa registrou receita de US$ 140,6 milhões, um forte aumento em relação aos US$ 10,4 milhões do ano anterior. Os prejuízos líquidos aumentaram para US$ 1,02 bilhão, ante US$ 369 milhões no mesmo período.
Marcos de financiamento e apoio de investidores
No início deste mês, a Nvidia, uma das principais apoiadoras da Nscale, comprometeu US$ 1 bilhão em dívida conversível como parte de uma rodada de financiamento mais ampla de US$ 3,1 bilhões. A empresa foi anteriormente avaliada em US$ 14,6 bilhões quando concluiu uma rodada Série C de US$ 2 bilhões liderada pela Aker ASA e pela 8090 Industries.
Panorama competitivo
Além da CoreWeave, a Nscale compete com a Nebius, a Lambda e a Crusoe, esta última que anunciou na semana passada uma rodada de financiamento de US$ 3,9 bilhões a uma avaliação de US$ 30,9 bilhões.
A Nscale opera data centers na Noruega, Portugal, Texas e Virgínia Ocidental. Seu conselho inclui os ex-executivos da Meta Sheryl Sandberg e Nick Clegg, além da ex-executiva da OpenAI Fidji Simo.
