Um relatório do Rhodium Group divulgado na quinta-feira (17) calcula que o conjunto das principais companhias chinesas de inteligência artificial gera cerca de 10% da receita recorrente anualizada (ARR) reportada pela OpenAI e pela Anthropic. A OpenAI é estimada em US$ 40 bilhões e a Anthropic em US$ 65 bilhões, segundo o instituto.
A DeepSeek, a empresa chinesa com o menor ARR entre as listadas, registra US$ 500 milhões. A MiniMax aparece em seguida com US$ 800 milhões, a Moonshot com US$ 1 bilhão e a Z.ai informou aos investidores na quarta-feira (16) um valor de US$ 1,8 bilhão, de acordo com a CNBC. A ByteDance contribui com US$ 4 bilhões e a Alibaba com US$ 2,4 bilhões. Mesmo somando esses valores, o total chinês segue muito abaixo dos números das duas líderes americanas.
Avaliações consideradas excessivas em relação à receita
O Rhodium destaca que os valores de mercado das startups chinesas parecem desproporcionais às suas receitas atuais. A Moonshot e a DeepSeek têm avaliações que equivalem a 50 e 163 vezes suas receitas, respectivamente, enquanto a OpenAI e a Anthropic apresentam múltiplos de 34 e 21 vezes.
A Anthropic planeja abrir capital nos Estados Unidos no próximo mês, e a OpenAI adiou seu IPO para 2025. A Moonshot já teria protocolado um pedido de oferta pública em Hong Kong, e a DeepSeek também se prepara para uma estreia na bolsa. Questionada, a Moonshot não comentou rumores de mercado.
Modelos abertos geram menos receita, mas também custam menos
Laboratórios chineses de IA estão tentando capturar mais receita de terceiros que usam seus modelos de código aberto, já que qualquer pessoa com hardware adequado pode baixar e executar a tecnologia sem pagar ao desenvolvedor original. Em contraste, os modelos americanos, majoritariamente fechados, cobram mais por tarefa, segundo a Artificial Analysis.
“O descompasso de financiamento torna muito mais difícil para os laboratórios chineses de ponta crescerem de forma sustentável”, disse Logan Wright, sócio do Rhodium Group, em declaração à CNBC. “Eles vão depender fortemente de um ambiente favorável no mercado de ações, o que historicamente não é uma aposta fácil na China.”
Uso real das plataformas contrasta com a receita
Apesar da receita menor, os modelos chineses dominam o uso na plataforma OpenRouter, respondendo por 46,4% de todos os tokens processados, contra 35,7% dos modelos americanos. A Anthropic, embora detenha apenas 14,8% do volume, captura mais da metade dos gastos na plataforma, refletindo uma estratégia de preços premium.
Perguntas frequentes
Quanto as empresas chinesas de IA faturam em comparação com OpenAI e Anthropic? Juntas, as principais companhias chinesas geram cerca de 10% da ARR reportada pela OpenAI e pela Anthropic, segundo o Rhodium Group. A OpenAI é estimada em US$ 40 bilhões e a Anthropic em US$ 65 bilhões.
Qual é a receita das principais empresas chinesas de IA? A DeepSeek tem ARR de US$ 500 milhões, a MiniMax de US$ 800 milhões, a Moonshot de US$ 1 bilhão, a ByteDance de US$ 4 bilhões e a Alibaba de US$ 2,4 bilhões. A Z.ai informou US$ 1,8 bilhão aos investidores.
O que significa receita recorrente anualizada (ARR)? ARR é calculada multiplicando por 12 o faturamento mensal mais recente de uma empresa, servindo como indicador de crescimento atual.
As startups chinesas de IA estão superavaliadas? O Rhodium considera que as avaliações da Moonshot e da DeepSeek parecem excessivas em relação às receitas. A Moonshot vale 50 vezes sua receita e a DeepSeek 163 vezes, enquanto a OpenAI e a Anthropic valem 34 e 21 vezes, respectivamente.
Por que os modelos chineses geram menos receita? Os modelos chineses são frequentemente abertos, permitindo que terceiros os executem sem repassar receita. Além disso, cobram menos por tarefa do que as ferramentas americanas fechadas.
Os modelos chineses são mais usados que os americanos? Na OpenRouter, modelos chineses processam 46,4% dos tokens, ante 35,7% dos americanos. A Anthropic, com 14,8% do volume, captura mais da metade dos gastos, graças a preços mais altos.
